3月25日晚间，石基信息（002153.SZ）发布2025年年报，并同步更新了其收购资产的最新进展。年报显示，公司2025年实现营业收入27.90亿元，同比下降5.35%；归属于上市公司股东的净利润为-1.66亿元，较上年同期亏损收窄16.44%。在连续六年未能摆脱亏损局面的背景下，石基信息拟以高溢价收购控股子公司少数股权的动作，引发市场关注。

  石基信息的主营业务是为酒店、餐饮、零售及休闲娱乐等旅游大消费行业提供信息管理系统整体解决方案。

  财报显示，自2020年以来，石基信息已连续六年归母净利润为负值，累计亏损约17.95亿元。具体来看，2020年至2024年，公司净利润分别亏损6758万元、4.78亿元、7.79亿元、1.05亿元、1.99亿元。

  对于2025年业绩变动的原因，石基信息表示，2025年公司营业收入较上年同期有所下降，主要系公司主动调整第三方硬件配套业务收入结构，减少低毛利业务所致。但公司酒店及零售信息管理系统业务收入均有所增长。本报告期公司尚处于全球化转型初期，需要不断积累全球云产品客户数量，归母净利润为负，但较上年同期亏损有所收窄，除第三方硬件配套业务主动调整业务结构影响该业务利润下降较多外，由于全新一代云产品在海外市场中的持续推广，酒店信息管理系统业务板块本年亏损较上年有明显收窄；此外，随着对境内外市场的开拓加强，零售信息管理系统业务利润也有一定幅度的增长。

  在自身主业持续承压之际，石基信息试图通过整合优质子公司资源以增强整体盈利能力。公司同步披露的重组报告书（修订稿）显示，石基信息拟通过发行股份的方式向上海云鑫创业投资有限公司、张育宏和张伟3名交易对方购买其持有的深圳市思迅软件股份有限公司（简称“思迅软件”，838758.NQ）13.50%股份（对应思迅软件1431.25万股），交易价格21607.62万元。

  作为此次收购的标的公司，思迅软件是石基信息的控股子公司，是一家零售行业数字化领域的知名标准化软件产品开发商及相关支付技术服务商，致力于为国内中小微零售业态商户提供门店信息化整体解决方案，以帮助中小微商户实现数字化运营及管理，完成由传统门店向智慧门店的转型与升级。

  财务数据显示，思迅软件近年来业绩表现稳健。2024年度、2025年度，思迅软件分别实现营业收入33099.23万元、33387.69万元；归属于公司普通股股东的净利润分别为12359.64万元、13723.26万元。

  本次交易完成后，石基信息持有思迅软件79.73%股份。本次交易前后，思迅软件均为石基信息的控股子公司，控制权保持不变，本次交易不涉及募集资金。

  公告显示，以2025年4月30日为评估基准日，采用收益法评估结果，思迅软件合并报表归母净资产为32135.55万元，评估值为160225.63万元，较合并报表归母净资产增值128090.08万元，增值率398.59%。

  值得关注的是，在近4倍的高溢价收购下，经交易各方友好协商，本次交易不设业绩承诺与业绩补偿安排。尽管石基信息强调此举意在深化零售领域的产业布局并提升经营管理效率，但在母公司长期亏损的现实语境下，无业绩兜底的高溢价收购能否真正实现资源整合预期，仍有待市场的进一步检验。（张娟）